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从中航油破产----谈内部风险控制 2011-07-26

标签：风险控制内部控制

　　看内部控制的重要性：

　　事件回顾一巨额国有资产流失

　　“纵有千宗罪，我心坦然对。竭忠为大众，失误当自悔。”

　　——陈久霖

　　下面看看：中航油“巨额亏损路”一览表：

时间	事件进展状沥
2004年第一季度	国际油价飞涨，截止到2004年3月28日，公司已出现账面亏损580万美元。本来还可以补救，但是公司领导并没有采取及时止损的措施，相反加大了赌注的筹码，将行权价格提升至了48美元／桶，同时头寸放大到了5000多万桶，比最初的200万桶翻了将近25倍。（赌的渊源——贪）
2004年第二季度	价依然上涨，账面亏损已经达到3000万美元。此时的公司高层已经现出赌徒的一些态势了，进一步加大投资，寄希望于油价下跌，然而事与愿违。
2004年10月	新加坡公司所持石油衍生品盘位远远超过预期价格，根据合同，：需要向交易对方支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，这直接导致新加坡公司现流量枯竭。此时，中航油的原油期货合约已增至5200万桶，然而油价非但没有回落，反而升至历史高位（2004年IO月25日，国际原油价格飙升至每桶55. 67美元的当时的历史高点），巨额亏损已经无法掩盖。（越走越深越远）
2004年10月10日	中航油首次向中航油集团呈交报告，说明交易情况及面对1. 8亿1美元的账面损失，并已缴付了期货交易的8000万美元补仓资金，公司同时面对严重的现金流问题，已接近用清2600万美元的营运资金、1. 2亿美元的银团贷款及6800万美元的应收贸易款，只是上述数据从未向其他股东及公众披露。（纸包不住火）
004年10月20日	航油集团为了筹集资金支付补仓资金，通过德意志银行新加坡I分行配售15%的中航油股份，令集团持股比例由75%减至60%，，l集资1. 08亿美元。
2004年10月26-28日	中航油未能补仓，多张合约被逼平仓，实际损失增至1. 32 2亿l美元。
2004年10月29日I	巴克莱资本开始追债行动，要求中航油偿还2646万美元，
2004年1 1月8日	航油再有合约被逼平仓，亏损增加1亿美元。
2004年II月9日	井能源风险管理公司加入追债行列，追讨债务7033万美元。
2004年11月16日	一批合约被平仓，中航油再度加亏7000万美元。
2004年11月17日	Standard Bank London Ltd向中航油追讨1443万美元，并声不能在12月9日支付欠款，将会申请将中航油破产。
2004年11月25日	最后一批合约被平仓，总亏损合计达3. 81亿美元，债权银i债，合计追讨2. 48亿美元，该公司同时已违反法国兴业银行牵l的1. 6亿美元银团贷款条款，同样面对被清盘危机。（玩火自焚）
2004年1 1月29日	久霖向新加坡法院申请破产保护，并指中航油集团已承词付及偿还该公司欠款，并正与新加坡政府拥有的淡马锡集团联注资1亿美元协助公司重组，但淡马锡尚未答应。
2004年l 1月30日	航油终止所有原油期货交易：

　　中航油最终以净亏损5.5亿美元收场。国有企业不会让你破产，不知道是商道，还是国学

　　●违规一年多，无人间津倚赖“内控不力”

　　“取得境外期货业务许可证的企业，在境外期货市场只允许进行套期保值，不得进行投机交易。”

　　—国务院1998年8月发布的《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》

　　期货交易必须在期货交易所内进行，禁止不通过期货交易所的场外期货交易。”

　　——1999年6月国务院发布的《期货交易管理暂行条例》第四条

　　“国有企业从事期货交易，限于从事套期保值业务，期货交易总量应当与其同期现货交易量总量相适应。”

　　--1999年6月国务院发布的《期货交易管理暂行条例》第四十八条

　　从这些国家法规不难发现，新加坡公司从事的石油期权投机是我国政府明令禁止的。

　　然而，新加坡公司从开始这些交易到最后事发历时有一年之久，一直没向中国航油集团公司报告，而总公司也没有发现任何错漏之处，直到最后保证金支付问题难以解决，经营无法维持下去时，新加坡公司这才向集团公发出紧急报告，但即便如此，依旧隐瞒了部分实情。

　　一个明星国企瞬间濒临破产，人们在震惊的同时，不由得争相猜测这背后的点点滴滴真相，甚至有人不相信这是事实，宁可编织“中航油是在交易中中了西方大鳄的圈套”的说法。而一切迷雾都在新加坡交易所委托的调查结论出来之后才完全消散殆尽。其实，同大部分在衍生工具市场上发生的巨额亏损类似的一点，中航油事件的发生，其根本原因还在于自身内部控制失灵。随着国内企业逐步走向国际市场，企业融进衍生品市场也是不可避免的，但是如何：何有效把握住企业的内控机制，如何遵守法规条文，则是所有人都应该重视对待的！

　　中国航油（新加坡）股份有限公司（简称中航油）于2005年5月24日宣布，公司将于同年的6月8日在新加坡新达城国际会议展览中心举行债权人会议，审议和批准公司于5月12日公布债务重组改善方案。方案显示，中航油集团将联合新的投资者向中航油注入1.3亿美元，用于偿还债务和恢复公司运营。

　　2005年6月8日，中航油债权人大会以97%的赞同率通过中航油的债务重组方案。2005年12月5日，中航油集团与BP、淡马锡公司达成中航油股权重组协议。