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巴菲特对美元信心不足 2009-09-30

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巴菲特对美元信心不足

2008年5月3日，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在密苏里河畔的奥马哈奎斯特中心召开，巴菲特向股东发表讲话，阐述了他对美元的看法：美元在未来十年将会进一步贬值，但他没有提及具体数字。他愿意押注美元兑其他货币长期走软。巴菲特还挖苦了美元，如果他今日怀揣十亿火星币从火星来到地球，走进不明飞行物着陆点附近的一家本地银行，当银行职员问他青睐何种货币时，他不会选择美元。自2002年以来，巴菲特大举做空美元，他通过期货合约及其他投资建立了数十亿美元的美元空头。巴菲特在2004年时曾表示，这（购买外汇合同）是一项长期的投资，对于某种货币下周、下个月甚至明年的走势，我并不清楚。但我知道长期的走势。他做空美元的理由是基于美国庞大的贸易赤字和财政赤字。巴菲特坚信，总体而言，美国将继续实行近些年来的美元贬值政策。

2009年5月2日晚，伯克希尔·哈撒韦公司举行股东大会，巴菲特与来自43个不同国家的投资者进行对话。在回答关于美元汇率前景展望的提问时，巴菲特称：美元汇率是非常难以预测的。我可以向你保证，从现在开始至少10至20年的时间里我将购买美元。但是，我们正在做的事情会伤害美元的价值。另一方面，同样的事情发生在世界各地不同的国家。英国政府的赤字占GDP的比例将为12%或更高。即使是德国的赤字也占GDP的比例为6%。你会发现，世界各国的政府赤字都运行在高位，选择这样的赤字水平也许可以抵消需求下降的影响，但是，这对汇率具有重大的影响。我不能告诉你，汇率在这种情况下会如何变化。在未来一两年内，由于各国政府的财政赤字可能会影响未来货币单位的流转，会导致汇率市场大量的损失，目前我还看不到最后发展的结果。很显然，巴菲特对于2009年美元短期汇率的走势还非常迷茫。长期（10-20年），他可能会买进美元。联系到他关于次贷危机最坏的时间已经过去但个人贷款者还会经历更多痛苦的讲话，这也意味着美元还有下跌的空间。

2009年8月18日，巴菲特在《纽约时报》发表文章指出：美国经济正在缓慢复苏，但美国债务问题正威胁经济和美元，华府应采取措施取代“货币药方”。巴菲特以温室气体排放比喻美元泛滥会对经济构成灾难性影响。美国本财政年度的赤字将膨胀至相当于国内生产总值(GDP)的13％，而净外债将增至GDP的56％，一旦经济复苏，国会必须采取措施阻止赤字上升，包括在税务及开支方面作出真正的重大改变，一个充满活力的经济体不能支持这样的财赤（经过连番大规模救市后，美国政府本财年首10个月录得破纪录的1.27万亿美元赤字，至9月30日本财年结束时，财赤预料将达1.84万亿美元）。

不受遏制的二氧化碳排放可能会导致冰山消融。不受遏制的“美元排放”肯定会导致美元购买力的“消融”。无节制地排放美元，必将令美元失去购买力，美元的命运系于国会。但美元作为储备货币的地位已明显削弱，随投资者担心美元失去保值作用，美元将贬值，尤其是兑新兴市场货币。