美国作为一个国家需要“去杠杆化” _ 郑友林的专家文章

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美国作为一个国家需要“去杠杆化” 2009-09-30

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美国作为一个国家需要“去杠杆化”

“去杠杆化”的本质是降低杠杆比例。由于杠杆化操作，企业、基金、政府乃至消费者都在最大限度地放大自己的融资倍数和负债限度，以极少的资本或净资产承担无限的债务，这样，杠杆比例被过度放大了。

由于超越了自身的承受能力，当金融危机来临，出现大面积无力偿还债务的情况，于是，金融危机的冲击影响越来越大。这样，各个主体都需要经历一个“去杠杆化”的过程，以使风险比率下降到合理的水平。

“去杠杆化”是从金融产品去杠杆化开始的，然后是金融机构去杠杆化、投资者去杠杆化、消费者去杠杆化。在这些“去杠杆化”完成之后，是不是所有的事情都搞定了呢？

其实，只要美国作为一个国家还没有完成“去杠杆化”——美国政府利用美圆的霸权地位，在全世界坑蒙拐骗其他国家，基本上是无偿地使用全球70%剩余储蓄，欠发达国家“补贴”美国这个最发达的金融帝国。只要这个事实不改变，其他的“去杠杆化”都是毫无意义的。因为，只要时机成熟，这些机构、基金、投资者和消费者还会恢复使用高杠杆来开展投机活动。