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　　随着行业竞争的加剧，越来越多的企业开始向产业链的上游或下游扩张，以抵御单一业务模式带来的经营风险，像现在许多经营不善的光伏企业都开始从光伏组件制造商向方案解决服务商转型。云维股份自进军煤化工行业以来，一直希望打通整条煤化工产业链。经过多年布局，云维股份目前已成为我国煤化工行业产业链最为完善的上市公司之一，拥有煤焦化、煤电石化和煤气化三条产业链。但就是这样一家全产业链企业，其2012年却巨亏11.7亿元，为何会如此呢？

　　云维股份全产业链战略模式错了吗？

　　布局煤化工产业链遭遇巨亏

　　从2005年开始云维股份逐渐围绕煤化工产业链进行整合，经过多年的并购发展，公司形成了煤焦化、煤电石化、煤气化三条既相对独立又相互关联的产业链，成为中国煤化工行业产业链最为完善的上市公司之一。

　　2012年云维股份煤化工产业链生产经营情况

　　随着云维股份的产业链越拉越长，它的盈利能力却日趋下降。2012年，云维股份的净利润为-11.7亿元，亏损额比其上市16年来的利润总和10.08亿元还要多，可以说一年间就败光了家底。

　　全产业链模式错了吗？

　　进军煤化工行业以来，云维股份一直坚持向上游控制资源，向下游发展精细化工产品的全产业链发展战略。

　　如果单从战略上看，云维股份的全产业链模式并没有错，因为其扩充的产业链均是与煤化工相关的，并没有盲目多元化地去发展自己不擅长的房产、IT等产业。既然战略没有错，那亏损11.7亿元究竟错在哪里呢？

　　从整个产业链看，很明显云维股份处在“煤-焦-钢”产业链的中段，利润受到上下游的双重挤压。如今无论是上游的煤炭行业还是下游的钢铁行业均处于产能严重过剩的状态，处在中游受两头挤压的云维股份自然也好不到哪去，煤化工产能也陷入产能过剩的泥沼。云维股份在2012年报中也直言不讳说，因为公司焦炭、聚乙烯醇等主要产品下游需求不足，产能过剩，所以导致产品盈利能力下降。

　　结语

　　综上所述，云维股份的全产业链模式并没有错。之前云维股份的产业链走的是横向模式，即在煤化工行业拓展煤焦化、煤电石化、煤气化三条不同的产业链，以致在纵向产业链“煤-焦-钢”上始终受制于人。据调查，云维股份的煤炭年生产能力仅为25万吨，煤炭自给率不足5%，今后云维股份可以考虑收购一些上游的煤矿，以提高煤炭自给率，从纵向上延伸产业链。