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【课程主题】企业并购实战课程培训
【主讲讲师】著名讲师张雪奎
【课程时间】2天
【课程简介】企业并购实战课程大纲

    企业之间的兼并重组带来的职场危机，最近在全国发生了许多起，绝大部分是因为被并购企业员工的维权活动。

    2011年10月26日，杭州华润雪花啤酒有限公司发布通告称，截至昨日，华润杭州已停产和停供货七天，公司遭受巨大经济损失，今天公司要恢复正常经营，若未能按期恢复正常生产经营，公司将被迫关闭。

    华润杭州复工前景仍不确定。该公司多名职工昨日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，职工补偿政策未明朗，目前仍没有复工的打算。而这一切距离华润雪花全资收购 “西湖啤酒”刚过2个月时间。根据职工代表介绍，停工原因是原属国有企业的“西湖啤酒”在一系列的改制和企业并购过程中，职工并未从中享受到经济补偿等应得利益。

    2011年11月16日《人民网》报导，百事可乐正面临进入中国30年以来最严峻的劳资关系考验。11月14日，百事中国位于重庆、成都、南昌、福州、长沙的五家瓶装厂的员工集体停工，要求公司针对并购案给予合理赔偿。而酿成这起风波的正是10天前康师傅与百事中国的联姻宣言。引发劳资纠纷。11月4日，中国台湾食品饮料巨头康师傅和世界第二大食品和饮料公司百事可乐达成协议，表示双方将在中国“组建战略联盟”，且康师傅饮品将成为百事公司在中国的“特许经营装瓶商”。换言之，百事可乐的瓶装厂将“嫁”给康师傅。

    2011年11月25日，据报道，由于诺西收购摩托罗拉无线部门之后的员工薪资和福利存在问题，进入诺西后遭遇降薪的摩托罗拉无线部门中国区的部分员工向公司提出了抗议。从11月25日起，摩托罗拉杭州公司、北京公司以及天津公司不约而同地爆发了员工薪资纠纷事件。一场声势浩大的职场“杜拉拉”维权行动正在展开。

    2012年1月10日，据报道，因不满福利待遇，百威英博旗下的大连大雪啤酒股份有限公司员工近日举行罢工维权。记者从百威英博方面证实，员工已经复工。此次罢工从本月5日起共持续三天。据大雪啤酒员工透露，全公司近千人都在罢工，5个车间全部停工，3个大门被工人堵塞，送酒车无法进出。对于罢工原因，员工表示：“主要是福利待遇低，别的工厂有13个月工资，大雪没有；工人要求一次性买断收购前的工龄，但公司却不肯，还有2011年取暖费，到现在都没有给。”也有员工发帖称，2011年2月百威英博收购大雪啤酒，管理人的工资福利全是按照外资企业正规模式走，可是工人这块却什么都没有！

　　前几天，百威英博中国企业事务总监郭彦宏在接受本报记者采访时表示，目前员工已经复工，之前是因为员工觉得大雪啤酒被全球500强的百威英博收购后，工资待遇也应该相应提高，所以才会罢工，“百威英博方面高度重视此事，已经合情合理地处理了此事，员工方面对处理结果都很满意”。但是对于详细的处理结果，她则表示不方便透露。

　　这一桩桩一件件的劳资纠纷，全部来源于企业并购。国内并购如此，国外并购同样如此。联想并购IBMPC后，之所以产生连续多年亏损的情况，和并购后大量员工离职出走很有关系。上海汽车并购韩国双龙汽车，所引起的劳资纠纷最终形成了全球瞩目的罢工浪潮。

    自20世纪90年代中期以来，在全球范围内产业升级、结构调整以及经济一体化等因素的推动下，企业并购规模和数量一直呈现不断上升的趋势。在并购过程中，许多企业注重财务结构与并购后的商机、获利能力、法律程序等，容易忽略一个极其重要的因素——人力资源。事实上，人力资源在整个并购过程中占有非常重要的地位，因为并购行为在目标企业中带来的任何变化都必须考虑它对人的影响。按照财务和商业标准，无论收购优势有多明显，它们毕竟都是人创造的。并购中如果处理不好人力资源问题，并购后企业的一些优势将在激烈的市场竞争中消失殆尽，不仅不符合股东财富最大化的目标，也使并购企业很难获得并购的价值。前几天张雪奎（欢迎定制张雪奎教授企业并购课程13602758072）教授在深圳讲授企业并购实战课程的时候，在讲述并购风险时，就把并购中的劳资纠纷放在首位。告诉学员获得并购成功的一个重要因素就是要把握好并购中人力资源的价值，努力做好人力资源的整合。

　　企业并购之所以容易引起劳资纠纷，按照张雪奎教授的讲解，企业并购将给企业员工带来心理上的焦虑、不安和紧张，使员工与决策层之间产生不信任和自我保护、抵制变化的行为，不仅影响员工的身体健康，而且使企业的生产率下降，经营业绩受损。另一方面，心理上的压力及并购后权力与利益的重新分配，会导致大量员工特别是高级经理人员、专业技术人员的主动离职，从而进一步造成企业并购的“人力成本”和企业经营业绩的损失。因此，张雪奎教授强调在企业并购中，要把人力资源战略整合的任务作为重要工作，要尽可能地避免或减少这些“人力成本”，避免和减少劳资矛盾。

    这一系列的劳资矛盾，都预示着企业并购是个艰难的战役。企业收购与兼并的战略目的不外乎做大、做强、做专。思想决定行为，行为决定结果。有什么样的思想，就有什么样的结果。不论收购兼并是哪种目的，企业都必须十分清楚，因此要求企业在并购前要非常清楚一种结构化的层次战略体系。一个战略清晰，目标层次感清晰的并购，其成功的可能性会大的多。但是收购兼并到底能不能为股东创造价值？这是大家非常关心的议题。收购兼并本身是一个过程，是持续的，从决定为什么兼并收购，目的到底是什么，战略到底是什么，选择收购兼并的对象，到执行交易，做尽职调查，估价，到最后的整合，都至关重要的决定着一个企业收购与兼并是否成功。

　　张雪奎讲师所制作的本课程，包括了国内外企业并购实践中的一系列典型案例，这些案例发生在不同的经济背景下和不同的行业中。在展示这些案例的过程中，提出一些值得关注和思考的问题，以使学员对企业并购的理论知识和操作技巧有更深入的理解和认识。值得一提的是本课程引入了并购领域最新的研究成果和案例，不仅从金融的角度出发分析和解释了这些交易，还考虑了经济、法律、税收的监管等其他因素。讲师用专业性和国际性的眼光分析并购的动机，并且提供了实施或防御敌意收购的攻防策略，并从管理层和股东的不同角度出发解释这些方法，从财富变化的角度强调不同的策略对于股东的影响。

你不得不了解的并购理论

企业并购的目的和方法

企业并购的估值和技巧

企业并购的风险和防范

企业并购的流程和申报

企业并购的政策和法规

企业并购的融资和支付

企业并购的人力与整合

企业并购的进攻和防守

企业并购的策略与执行

您不得不参加的课程：
确保并购战略目标的实现
深入剖析并购一系列热点话题
了解我国企业战略并购的障碍
了解收购兼并中会涉及到的法律法规
控制在收购兼并过程中的风险
理解兼并后隐含的种种危机和风险

中小企业并购估值与实战操作课程大纲

【课程大纲】
第一节：揭开资本运营的神秘面纱
1、资本市场的起源
2、股份制公司的起源
3、经济危机的制造者
4、揭开资本运营的神秘面纱
5、产业资本与金融资本　
6、案例：海尔在并购中成长壮大
　　　

第二节： 并购重组的基本方法
1、历史上的五次大举收购　　
2、第六次大举收购将发生在中国　　
3、企业并购的政策
4、并购重组的概念　　
5、并购重组的流程　　
6、并购重组的模式　　
7、并购重组的风险　　
8、案例：科利华收购阿城钢铁

第三节 并购的动机与方案设计
1、并购的动因
2、中国特色的并购重组动机
3、企业并购重组的方案设计
4、并购重组的方案设计创新
5、并购多种方式的融合
6、案例讨论与分析：香江集团收购山东临工案例

  
第四节 并购重组的风险控制
1、并购重组中的主要风险
2、并购重组中的风险控制
3、审慎的调查与评估
4、并购协议中的“四剑客”并购整合
5、手术过后的危险期
6、如何控制收购风险
7、案例：新兴铸管收购芜湖钢铁厂

  
第五节：企业并购重组的估值方法
1、价值基础及评估途径
2、实物资产与金融资产的定价机制
3、不同形式的价值概念
4、账面价值
5、市场价值
6、内在价值
7、清算价值
8、并购价值基础
9、一般估值方法
10、净资产法——协议转让
11、重置成本法——资产剥离与收购
案例：宝延风波
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第六节 中小企业公司重组
1、公司重组的形式
2、资产置换
3、公司重组的动因
4、管理层收购MBO
5、管理层收购MBO的目的
6、重组和改造
7、案例：宇通客车的MBO七步成功法

第七节　并购重组的常见方法　
1、财务并购　
2、租赁并购　
2、资金并购　　
3、资金并购
4、恶意并购
5、买壳上市
6、吃休克鱼
7、小鱼吃大鱼
8、强强联合战略
案例：6亿资产并购10资产　
  
第八节 海外并购重组的反收购策略
1、海外并购的常用方式
2、为什么海外并购成功率低
3、寻找代理人的策略
4、国际上常见的反收购措施
5、管理层防卫策略
6、诉诸于法律的保护
7、案例：新浪网对盛大网络的反收购（毒丸计划）

  
第九节 私募股权投资
1、私募股权投资概述
2、私募股权投资在中国的发展
3、中国私募股权投资的现状与展望
4、案例：摩根斯坦利PE蒙牛
5、跨国并购
6、外资并购在中国
7、中国企业的海外并购
8、案例：联想并购IBM

第十节：并购资金来源和融资的基本方法
1、融资准备
2、内部融资
3、银行融资
4、股权融资
5、并购基金
6、风险投资
7、私募投资
8、融资策略与风险