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    全球市场进入整体混乱阶段。在2007年10月17日的博克中，我坚信整体混乱一定会到来——投机客会相互踩踏——多杀多，市场会陷入混乱，恐慌会蔓延，资产价格（房价、股价）会下跌到难以置信的水平。在未来的半年时间之内，我们将见证60-70%的整体跌幅。

    现在看来，这一天总算来了。

    最近，全球信贷市场一片混乱，资产曲线一片狼籍，拐点一出现，市场就一次又一次地陷入混乱和极度的混乱。机构投资者、散户，都像是中了邪，都无一例外地被恐慌吓倒。从几个月前的信贷危机（Martin Wolf认为，今天在信贷市场所发生的事件，对于“盎格鲁—萨克森”交易主导型的金融资本主义模式的可贷资金来源是一个沉重的打击。）到各个国家中央银行的仓促行动都可以看出，市场整体性的混乱局面已经形成，并且可能愈演愈烈。踩踏事件已经发生，也可能愈演愈烈，加速的可能性越来越大。纽约、东京、伦敦、法兰克福、米兰、多伦多、悉尼、奥克兰，投机者只知道发疯似的抛售。在巴西利亚，在孟买，在雅加达，在新加坡，在香港，在上海、在深圳，市场都极度恐慌。投机者争相逃命，狼奔豕突。此时此刻，什么业绩，什么题材，统统地不见了。此时此刻，“例外论”不见了，“优越性”不谈了。在恐慌时代，投机者的抛售行为真正实现“全球接轨”了。

    在上升阶段，全球市场也许是不同步的，因为每个市场的操纵者不同，有的市场由机构操纵，有的由财政部门操纵，有的由商业银行操纵，有的由中央银行操纵，有的由证券公司或投资银行操纵。它们的操纵手法有一定的差异，这并不奇怪，这是各地市场的特色，是资本市场的胎记或烙印。

    从市场连续性角度看，整体混乱并不意味着市场的崩溃，但是，它将持续一段时间，也许是三个月，也许需要半年以上。之后，市场会逐渐恢复理性，大家会在技术性低点重新买进，坚定不移地持有。然后，再上下波动，再往后，就会迎来新一轮的野马狂奔。但是，真正向上启动的时间不会太乐观，有些市场有一些特殊的题材（如中国2008年的奥运），也许会提前发动。

    的确，在21世纪，我们已经进入一个“交易主导型”的“资本”操纵时代。在这个时代，投机已经成为生活的一个组成部分。你不能回避，无法拒绝。

    在全球金融市场，所有的参与者在信息获取、分析能力和操作技巧方面并不平等，先知先觉者有之；后知后觉者有之；不知不觉者亦有之。这样，市场就成为一个由各色人等组成的大杂烩，人群集中的地方，就容易形成“起哄”和“踩踏”事件。

    操纵者、信息优先获取者和先知先觉者就是利用了他们的优势地位，在市场上“主导”和“操纵”曲线的走势。在整体混乱时期，他们在休息，在等待下一轮机会。