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做好投资功课才能赚大钱

    做足投资前的功课，才能明明白白赚大钱。投资有风险，如果想避免投资的风险，就要做好充分的准备，学会投资的本领。任何专业都注重基础性的工作，投资也不例外。投资理财讲师张雪奎认为，人与人之间智力相差无几，差距就在于是否勤奋，把该做的功课做到家。投资者投资失败，总要抱怨客观原因，根本的原因还是自己的工夫没有下到。做好功课，练好内功，是一个成功的投资者必须具备的基本素养。

    什么是投资和投资学

    “天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往”，无论是日本丰田汽车公司投巨资在广州建厂，还是“股神”巴菲特买卖股票，他们都是在从事一项活动——投资。“投资”这个词对大多数人来说并不陌生。国家发展、企业赢利、个人获利，都离不开投资。肯德基、麦当劳、可口可乐风靡全球，奔驰汽车遍布世界都是成功投资的典型。其实，从经济学的角度来说，投资就是“以牺牲当前的消费来增加未来的消费”。

    投资学作为一门学问就是对投资进行系统研究，从而更科学地进行投资活动。投资学主要包括证券投资、国际投资、企业投资等几个研究领域。对于个人来说，要想提高投资理财的能力，就必须认真学习投资学，不仅要学习经济学的基础知识，更要有扎实的专业知识基础做后盾；既要熟悉宏观的投资政策背景，又要精通各种投资的微观技巧。

    在美国以及其他一些西方国家，投资学在社会经济科学中占有极其重要的地位。华尔街上来来往往的人士，大部分都是投资家。有钱的企业家、银行家、政治家、当红明星等，往往会联合开办投资公司，他们的资金实力雄厚，与全球许多国家合作，投资涉及的领域极广。比如，中国的电信行业能很快获得巨大的发展，与国外的投资不无关系，摩托罗拉、诺基亚和西门子等公司是电信行业投资的主导力量，仅摩托罗拉在华子公司2000年间接投资就超过10亿美元。

    西方的投资学经历了多年的发展和演进，才日趋充实和完整。20世纪30年代中期，投资学成为一门独立的专业学科，对它的研究也越来越受到重视。在经历了70多年的发展之后，西方人对债券投资、股票投资、资本市场效率的运作的研究等取得了辉煌的业绩。

    投资在中国真正作为一门学科，开始让人研究，始于新中国的诞生之初。中国的投资学经历了40多年的发展，才开始从它的母体——金融学中分离出来。特别是中国加入WTO以后，大量外资涌入，投资领域中的各种重要活动才生机勃勃地展开了。投资学也越来越受到人们的重视，发展也越来越快。同时投资也渐渐超越经济这个大领域，向多个方向发展。如今，国防、人力资源管理、土木工程等领域都会用上它。因而，投资学不管是在个人财富积累，还是在国家发展方面都有非常重要的意义。

    投资理财讲师张雪奎认为：投资活动是人类经济生活中最重要的内容，投资学是人们参与经济活动最重要的一门学问。

    投资的成本与收益。要学习投资学，就必须弄清楚成本与收益的问题，这是投资学最基本也是最主要的两个概念。

    所谓成本，是指特定主体为了达成特定目的所作出的“牺牲”（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072）。这种牺牲通常用耗费或放弃的经济资源来计量或计算。在市场经济条件下，“没有免费的午餐”，做什么事情，都必须有所耗费。换句话说，成本是市场交易的结果，是“为了得到自己所需要的有价值东西而放弃的自己所拥有的有价值的东西”。例如，某老板租了一间店面卖面包，租金是每天10元，他又花费30元（原料、水电费、工人的工钱等）做出了100个面包。现在，你来到他的店，要求买面包，但出价0.2元/个，他不卖，说“不够弥补成本”。从一般概念上来说，每个面包的成本大约为（30＋10）/100＝0.4元，也就是说，面包店老板只有每个面包卖0.4元才能保本，你出价0.2元低于他的成本，他当然不会卖。

    成本的概念比较简单，但在实际运用中要复杂得多，它可以分成很多种类。

    1．差别成本。广义的差别成本是指不同方案之间的预计成本的差额；狭义的差别成本是指由于生产能力利用程度不同而形成的成本差别。

    2．机会成本。决策时必须从多种可供选择的方案中选取一种最优方案，这时要把已放弃的次优方案的可计量价值看作被选取的最优方案的“机会成本”加以考虑。机会成本并非实际支出，也无须计账，但在决策时应作为一个现实因素加以考虑。

    3．边际成本。从经济学的观点看，边际成本是指成本对产量无限小变化的变动部分。但在实践中通常指产量增减一个单位所引起的成本变动。

    4．付现成本。是指在确定的某项决策方案中，需要以现金支付的成本。在经营决策中，特别是当企业的资金处于紧张状态，支付能力受到限制的情况下，往往会选择付现成本最低的方案来代替总成本最低的方案。

    5．应负成本。它是机会成本的一种表现形式，并非企业实际支出，也无须计账，是使用某种经济资源的代价。这种代价在进行方案选择时也要认真考虑。

    6．重置成本。是指按照现行市场价格重新购置同样资产或重新制造同样产品所需支付的成本。在定价决策时必须认真考虑重置成本。

    7．沉没成本。是指过去发生、无法收回的成本。这种成本与当前决策是无关的。

    8．可避免成本与不可避免成本。可避免成本是指通过某项决策行动可改变其数额的成本；而不可避免成本是指某项决策行动不可改变其数额的成本，也就是同某一特定决策方案没有直接联系的成本，其发生与否并不取决于有关方案的取舍。

    9．可延缓成本与不可延缓成本。某一方案已经决定要采用，但如推迟执行，对企业全局影响不大，因此，同这一方案相关联的成本就称为可延缓成本。反之，如果已选定的某一决策方案必须马上实施，否则会影响企业的生产经营活动的正常进行，那么与这一方案有关的成本称为不可延缓成本。

    10．相关成本与非相关成本。相关成本是指与决策有关的未来成本。如差别成本、机会成本、应付成本、重置成本、可避免成本等均属于此类。而非相关成本则是指过去已发生、与某一特定决策方案没有直接联系的成本。例如，沉没成本、不可避免成本等均属于非相关成本。

    所谓收益，就是所获得的东西，这“东西”可以是物质上的，也可以是非物质的，但必然是稀缺资源。通俗地讲，收益是指投资者从投资中所获得的投资报酬，即除过各种成本后投资者所得到的利润。例如，上面所讲的面包店老板的事例，如果他以每个面包0.6元的价格卖掉了100个面包，则他的收益就是100×0.6－100×0.4＝20元。

    而有的时候，表示收益的东西千差万别，就需要通过货币来衡量。例如，一项工作收益是大米500公斤，另一项工作的收益是鸡蛋100公斤，哪一种收益高，不能直接比较，如果换算成人民币，500公斤大米折合500元人民币，100公斤鸡蛋折合300元人民币，就知道前者比后者收益高了。

    如果收益的时间不同，那么，问题就更复杂了。例如，前面的例子中，如果鸡蛋是现在获得，而大米是1年以后才获得，那么，哪一个工作的收益比较大就复杂了。这就需要金融学来解决了。

    而且，并非所有的收益都能够折算成为金钱。对于不能折算成金钱的收益，经济学没有直接办法比较其大小，也就是说，对于收益不能折算成金钱的那些事情，经济学是无能为力的。例如，一个人看到有儿童落水，不假思考，便去救人，他不一定做这样的选择——救人还是不救人？他也无法去算计“救人”的收益是多少。经济学在这里暂时是无能为力的。但是，经济学却可以肯定地进行如下的推测：如果政府设立一笔丰厚的见义勇为资金，奖励见义勇为者，那么，勇于抢救落水儿童的人必然增加。

    总之，人们通过成本与收益，就能对投资的结果进行核算，使投资能进行量化。如果投资者能深刻理解成本与收益，将会对日后的投资活动有很大的帮助。

    投资理财讲师张雪奎常说（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072），“一分耕耘，一分收获”，说的就是成本与收益的关系。但这只是人们的一种理想，而成本与收益的不对等，才是现实世界的真相。

    把握和规避投资的风险。投资和风险是孪生兄弟，有投资就会有风险。在投资的过程中，千万不能忽视风险的存在。

    随着中国经济的不断发展，人们的物质文化生活也日益丰富，手中逐渐有了闲余资金，个人投资也逐渐成了人们经济生活的主要内容。而凡是投资都存在风险，于是“风险”一词伴随着“投资收益”（投资收益实质上是对投资人承担风险的补偿）融入人们的生活。人们涉足投资领域普遍是希望有所收获，与此同时却又极度惧怕风险，尤其是相对保守的中国投资者们，更是希望投资的收益大而风险小甚至没有风险。2008年发生的世界范围的金融风暴，使得广大投资者更加重视风险。成功的投资人看一个项目，首先关注的应该是风险，其次才是收益，不能合理控制风险就无法获取收益；如果对风险极少关注，极可能导致巨大的损失。要成为一名成功的投资者，必须时刻紧绷“风险”这根弦，避免冒不必要的风险，使自己遭受重大的损失；但也无须极度惧怕风险而错失投资机会。

    投资风险大致可以分为两类：本金的损失风险和购买力的损失。系统风险、非系统风险分别或共同导致了价格的波动，如果价格低于投资的成本则就产生了本金的损失。系统风险是指市场作为一个整体固有的风险，它是不能通过分散化投资来降低的。然而分散化投资却可以彻底消除非系统风险，非系统风险指的是与某种个别投资有关的特定风险。通过分散化投资可以轻易地消除非系统风险。

    购买力损失是因为投资实现的收益太低，不足以补偿本金因税收和通货膨胀而减少的部分。很显然，过于保守的投资也会有风险。要想在扣除通货膨胀和税收因素之后仍然取得收益，就必须容忍一定的不确定性。

    每个投资者都有自己的风险承受水平。投资者不应该接受超出承受能力的风险，否则必然导致投资行为的失败。投资者应根据自己的风险承受水平，选择风险水平在自己承受能力之内的项目类型进行投资。

    对于投资者来说，认识到投资的风险，就要想方设法规避风险，减少损失，增加收益。风险规避是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失。一是要降低损失发生的几率，这主要是采取事先控制措施；二是要降低损失程度，这主要包括事先控制、事后补救两个方面。

    具体来说，投资风险规避的方法有以下几个方面。第一，要谨慎投资，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才去考虑获取额外报酬的对外投资。第二，如果投资是生产经营的必需环节或是进行风险性投资，必须拟定严谨的投资计划，进行科学的投资回收评估和论证，选择最佳的资金投入时间，以避免造成资金短缺或运转不灵。第三，合理进行投资组合。投资组合包括不同投资品种的组合、不同行业或部门的投资项目的组合，长短期限不同的投资组合等，以追求一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合。第四，加强对证券投资的系统风险和非系统风险的研究，以减轻和抵消对证券投资收益的影响。

    投资理财讲师张雪奎认为（欢迎订制张雪奎讲师投资理财课程13602758072），优秀的投资者，首先关注的应该是投资的风险，然后才是投资的收益。他们明白，不能合理控制风险就无法获取最终的收益。