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投资理财讲师、投融资培训师张雪奎先生（13602758072），是投融资界富有传奇色彩的成功人士，致力于各种投资理财人才培训，证券股票的投资研究，著有《K线战术》、《股市谚语精解》等书。“投资先育人”“心理培训第一，技术培训第二”是他的培训宗旨。欢迎企业培训机构咨询、订制张雪奎老师各种课程。

高送转概念是黑马奔腾的摇篮

    近期大盘重挫，但一些三高(高未分配利润高、高公积金和高成长性)个股，如洋河股份、科伦药业却迭创新高。其背后除了有着高成长性之外，主要的还是具有高送转预期。这也是近期小盘股反复活跃的重要原因之一。时逢岁末，股市难做，“三高股票”辖天时、地利、人和进入投资者视野，股市将迎来上市公司2010年年报，而一些有高送转方案的上市公司股票将会受到追捧。提前潜伏在这类股票中的投资者，通常都会获得丰厚的收益。

    三高板块受宠符合政策要求和价值规律

    所有的股票上涨，都有其内在动力。根据三季报披露的数据，有色金属、电子元器件板块业绩大幅度增长，交运设备、消费类板块环比领先。交运运输、稀有资源、机械设备等板块业绩超越预期。建议关注新兴产业中成长确定的个股、消费类和资源类中价格上涨带来业绩超预期的个股。

    其中新兴产业类个股业绩同步于政策力度：新能源汽车，新材料，节能照明板块的收入业绩增幅靠前，超越了总体A股的增速；而生物育种，新能源，新一代信息 `` 术等板块的业绩增幅相对靠后。

    大消费类个股受益通胀景气上行，业绩高基数下稳定增长：农林牧渔，食品饮料等下游子行业业绩增幅较大，而中游的食品制造和农产品加工等子行业面临较大的经营压力，随着四季度传统消费旺季的到来，以及天气变化和劳动力成本重置所造成的农产品减产等因素，消费类板块景气有望持续走高。

    “三高板块”的基本特征

    一般而言，公司随着盈利水平的提高，就会倾向于扩张，高送配则成为股本扩张的最直接选择。在选股思路上，高送转个股应具有总股本小、每股公积金较高、每股未分配利润较高的特点，同时公司利润来源必须是主营业务，不是依靠投资收益，只有公司业绩好、成长性高、现金流充裕才会有较大高送转预期。历史上看，高送转上市公司每股收益高于0.5 元的占绝大多数。

    上市时间不足两年的或最近两年没有分配过红利的次新股，经过未分配利润不断滚存，有着高送转的强烈预期。其中，创业板和中小板次新股股本扩张欲望强烈。因为超募严重导致账面上拥有大量的资本公积金和未分配利润，同时股价较高缺乏流动性，因此，出于中小股东的“恐高症”压力以及公司自身的流动性扩张需求，高送配就成了水到渠成的事情。

    从高送转的角度来说，创业板具有天生的送股优势，因为这些公司盘子普遍较小，高价发行后，公司公积金大幅度增加，具备很强的扩张能力，而通过“高送转”可降低股价，增强其市场的关注度和对一般投资者的吸引力，因此创业板的股票应该具有高送转的“基因”。

    总的来说，高送转个股一般应具有总股本小、每股公积金较高、每股未分配利润较高，同时公司利润来源必须是主营业务，不是依靠投资收益，只有公司业绩好、成长性高才会有较大高送转预期。

    具体标准按照市场一般规律，公司总股本要低于5亿股，流通盘一般不高于2亿股，每股未分配利润前三季度大于1元，每股资本公积金前三季度大于2元，预测每股收益在0.5元以上，预测每股现金流量为正数。

    根据高送转规律，如果每股收益在0.5元以上，那么这只股票就有了送转的可能性，盘子越小同等条件下送转的可能性也就越高；如果每股未分配利润大于1元，该公司就具备了10 股送10 股红股的潜力；如果每股资本公积金大于2元，就具备了10股转增10股的潜力。总之，每股未分配利润和资本公积金越多，潜力就越大。但具备基本的条件只是有了送转的基础，并不一定就会高送转。

    符合这些特征的股票，最近盘面上异动可以清晰看到，成交量放大，股价上涨，甚至创出历史新高。为了使投资者更清晰的了解三高股票，张雪奎讲师列出以下股票供参考（以下列表股票前期已经做过专栏推荐不再详述）：

    证券简称    证券代码    总股本（万股）  每股公积金（元）
      
    汉王科技    002362       10705              9.98
    新筑股份    002480       14000              9.76
    合众思创    002383       12000              8.86
    兴森科技    002436       11170              8.78
    七星电子    002371        6500              8.11
    亚夏股份    002375       21100              7.81
    南洋科技    002389        6700              7.17

    国民技术    300077       10880             21.12
    汇川技术    300124       10800             17.11
    瑞普生物    300119        7415             14.86
    康芝药业    300086       10000             14.58
    数码视讯    300079       11200             14.52
    龙源技术    300105        8800             12.52
    龙 洛卡    300099        4134             11.31

    数据研究发现，这些“三高”个股大多又符合机构重仓或新进概念，有的个股公募和私募都成为前十大流动股东。投资理财讲师张雪奎在接受天下财经记者采访时表示：高送转的公司会受到市场认可，每年都会炒作。去年张雪奎讲师一篇《三高板块是你家养的奶牛》，使众多投资者受惠，今年又到“三高”板块建仓时。根据相关数据显示，已经有大资金隐隐地参与了，不过多数机构比较低调，不会像私募那么彪悍，尤其是很多创业板的股票都有资金在慢慢吸货。虽然有些个股的炒作会超出基本面的想象空间，但股民往往喜欢低价的股票，特别10送5以上的股票，更容易被追捧，这种心理定式短期难以改变。

    高送转预期的年报个股行情，具备高送转预期的个股通常都会受到市场热捧，但需要提前布局，从高送转股的市场历史走势情况看，高送转方案公布前市场走势最为强劲，而方案公布后和具体实施时市场热情通常会降低，市场表现难以如意，能很快走出填权行情的个股较少。
    

    具有高送转潜力股票在板块中的布局

    虽然有部分上市公司年报净利润预增情况尚未披露，但从已披露的上市公司来看，截至11月26日，符合“三高股票”指标的中小板个股有84只。其中25只属于电力设备、电子元器件、通信设备和信息服务等新兴行业；28只属于服装、商业、农业、食品饮料和医药等行业；23只属于机械、建材、汽车等基建和交运类。而恰巧的是，每股未分配利润和每股资本公积金较高的个股也集中在前两类行业中。

    对于主板个股，如果放宽条件，将每股资本公积金改为前三季度大于1元，符合条件的有14只个股。6只属于机械、建材、汽车等行业，2只属于电子元器等新兴行业，3只属于商业、农业、食品饮料等内需类。每股未分配利润和每股资本公积金较高的个股主要集中在第一个行业中。

    比较两个板块个股的分红潜力，显然后者更胜一筹，在统计的中小板和创业板中，每股未分配利润达到2.5元以上的个股有11只，每股公积金达到10元以上的个股达到12只，主板中每股未分配利润达到2.5元以上的个股有6只，每股公积金达到3元以上的个股有4只。

    但具备基本的条件只是有了送转的基础，并不一定就会高送转。重要的是投资者要从上市公司具备的条件进行分析，来判别哪些上市公司会有最大的可能进行高送转。这样不仅仅是提供一个标的名单，更重要的是为投资者在以后分析相关问题提供一个完整的分析框架和投资个股的方法和逻辑。

    怎样挖掘主板市场高送转个股

    作为投资者，在挖掘主板高比例送股的股票时，首先要寻找多年未送股的股票，此类公司高送转概率较大。因为多年的积累使得公司业务增加，资产规模扩大，当前的股本就显得比较小，因此它具备高比例送转股的基础。

　　其次是公司最近一两年内进行了融资，由于这些资金的注入，公司的业务有比较大的增加，规模与股本已经不“匹配”了，这些股票就具备高送转的潜力，它们年报高送转的概率也就比较大。

　　主板市场中西飞国际2008年度的分配方案堪称经典，提出创纪录的每10股送12股，通过其动机分析，再利用数据挖掘，发现挖掘该类高送转个股是一个大概率事件。

　　张雪奎讲师通过对西飞国际的研究发现，增发的上市公司高送转的概率很高。这是因为，增发再融资后的上市公司增发后，尤其是溢价发行后，一般溢价部分会进入到资本公积金账户，从而会增加上市公司的资本公积金。这是这类上市公司高送转的重要基础。另外，增发的上市公司，一般购买的资产或者投资的项目要么能增厚业绩，要么有较好的盈利前景，这样增加未分配利润的可能性也较大。

　　从动机上看，增发后，尤其是参与定向增发的机构投资者，一般有一年的锁定期，过了锁定期后，年报时就可以利用高送转的题材刺激股价，使得参与定向增发的投资者能有合理的回报进行退出。与此同时，增发是上市公司做大做强的途径，那么股本的扩张也有其必然性，因为高送转就相当于增加公司的注册资本。

    2010年实施过定向增发的公司总共有366家。排除掉已经实施过高送转方案的公司，考虑定向增发股份上市时间节点，进一步统计后其每股未分配利润在1元以上，每股资本公积金最高的三只股票是：宏图高科、南洋股份、川润股份，投资者可以关注。
   

　　把握好高送转行情的三阶段是盈利关键

　　一只股票有升有跌，张雪奎讲师断然认为，大部分投资者在介入的时机、操作方法上难以把握好，这也是大部分投资者亏损的根源。为了更好地把握高送转行情，一定要把握好节奏。按照行情的演变，可分为以下阶段：高送转方案公布前、公布后和方案实施三个阶段。

　　每年的高送转行情一般有三个阶段，包括预热期、实施期和填权期。

　　第一阶段，现在恰恰是处于第一个阶段——预热期。预热期相当于整个高送转行情的“小学阶段”，在这个阶段，有高送转潜力的个股走势会比市场整体强，在这个阶段只要根据技术性指标选出相应股票，将其做一个组合配置，在当前市场整体风险不大的情况下，潜伏的收益可期。

　　在第二个阶段，上市公司在高送转分配方案公布后，股票走势就会出现分化。在这个阶段，应该重点关注那些“强者恒强”的个股，这些个股一般在预热期很少出现回调，而在高送转公告当天，股价仍然高打高走，说明资金认可其有进一步持续分红和走强的能力，会出现加速疯狂的上涨。

　　到了第三个阶段则要对股票进行精心筛选，一只有切实业绩支撑的股票，在最后一个阶段仍能走出冲刺行情——填权。但是也有许多个股不是立即填权，甚至贴权。

    但是这类没有及时填权的的个股，一般都有其规律性，第二年往往会再次高送转，象华兰生物（002007）这样年年高送转的股票虽然不多，但是像新和成（002001）这样隔年高送转的股票却很多，这类股票的填权往往发生在新的高送转之前，这个规律性可以请投资者关注，提前布局。

    高送转行情虽然辉煌，但其中风险也很大，一些股票在确定不会高送转之后，会出现“见光死”的情况，这时如果重仓操作将蒙受巨大损失。所以张雪奎讲师提醒大家，一定要根据不同的阶段采用不同的操作策略，扩大利润，降低风险。

    根据“三高”个股原则，张雪奎讲师选择了部分股票推荐给大家，供投资者选择：

　　1、信邦制药：新产品将促业绩大爆发

　　作为一家特色中药企业，信邦制药在上市后一直被人所看好，之前就有作为医药行业的“牛人”姜广策所操作的中融从容成长成为该公司的十大无限售条件股东。近期虽然大盘呈现震荡局势，但信邦制药却走势强劲。

　　公司三季报显示，1-9月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长0.10%，归属于母公司净利润为2985.04万元，同比增长5.54%。每股未分配利润为1.8935元，每股公积金为7.7279元。股价良好的走势，加之业绩稳定，使得不少投资者都对其抱有了高送转的期望。

　　信邦制药目前总股本为8680万股，已流通股数达到2170万股。 “十二五”规划中提及的七大新兴产业中，生物医疗与节能环保、新一代信息技术以及高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业。

　　作为生物医疗产业中的一分子，信邦制药与其他医药上市公司所拥有的不同之处就在于其主打的是中药产品。由于部分国人对中成药有着较大的依赖性，而中成药的创新也成为摆在药品制造商面前的攻坚课题。由于受到了“十二五”规划中生物医药这一新兴产业的刺激，中药行业在未来的产品创新中势必会比过去受到更多的重视，政府对行业的扶持力度也会加大。

　　新产品或促业绩爆发。信邦制药作为一家中药制造企业，在中药制造领域有着其独有的先天优势。公司所生产的产品主要集中在心脑血管及消化系统两大类。在这其中，心脑血管疾病一向是国内目前发病率较高的疾病，患者对于此类药物的需求较高。在中药市场上，银杏叶片是公司的拳头产品之一。其功效主要为活血化瘀通络，由淤血阻络引起的胸痹心痛、中风等病症有一定疗效。此外，六味安消胶囊、护肝宁片也是公司产品系列中的主打产品。在公司目前的收入结构中，银杏叶片、六味安消胶囊和护肝宁片的销售收入合计占据了60%以上。

　　除了这些已经投入市场的药品外，公司仍有一项重量级产品正在申请新药证书和生产批文号，天相投资预计该药将于2011年上市。许多分析师都表示，一旦该产品投入市场，将对公司的业绩起到巨大的刺激作用，或使公司业绩迎来爆发式增长。该产品就是公司所研发的人参皂苷-Rd，人参皂苷的主要成分是三七，而三七在治疗中风上的疗效是得到公认的，由于采用的单体技术是国内唯一的，所以比现在市面上的那些复方药效果更显著。

　　2、巨星科技：主力深度介入，高送转可能性增大

　　巨星科技是工具五金行业中手工具产品的龙头企业，作为国内五金手工具行业的领先者，公司在2009年已实现销售收入15.6亿元，销售规模亚洲最大，世界排名第六位。与信邦制药类似，公司股价近期持续攀高，24日更是创下了公司上市以来的最高点。从公司业绩来看，公司在第三季度实现营业收入6.70亿元，同比增长24.24%。取得净利润9365.33万元，同比增长36.74%。此外，公司每股未分配利润为2.2632元，每股公积金6.6978元，具有较好的高送转潜力。

　　不同于人们传统意义上的手工具制造企业，巨星科技已经不是单单加工生产工具，并依靠销售来实现利润的，这已经不再是这家五金手工具龙头企业所向往的了。巨星科技所向往的，是能成功复制家电行业内苏宁、国美的商业模式，通过开设五金店连锁超市的方式，向产业链下游延伸，从而复制一个五金工具行业里的苏宁电器。

　　公司虽然是生产型企业，但公司最大的优势是其销售渠道。巨星科技在接到国外大型零售商的订单后，通常只有30%~40%的订单由公司自行生产，剩余的部分则通过外协方式进行加工。这使得公司不再是传统意义上的制造商，而成为了产业链上一个信息流和商品流交汇的平台。

　　公司在销售渠道上主要是以外向型出口为主，截至今年中报，公司主营业务收入中，国外市场的比重达到惊人的98.98%，实现营业收入8.08亿元。而国内市场的营业收入仅为693.09万元。巨星科技之所以能在国外市场获得如此巨大的收益，与公司在国外广泛铺设的销售渠道有着密切关系。

　　由于公司在产品研发速度、工艺水平和产品质量等方面迎合了海外零售巨头的上架标准，公司已经与多家国际知名零售商建立联系并获得商家认可。这其中包括了全球前三大的家居建材连锁超市The Home Deport、Lowes以及King Fisher。成熟的销售渠道使公司在短期内将继续领跑该行业。

　　3、宏图高科：业绩将进入快速增长期

　　宏图高科每股公积金为4.41元，每股未分配利润为1.39元。今年1-9月，公司实现每股收益0.2416元，每股净资产6.926元，营业收入88.4亿元，同比增长11.9%，净利润1.17亿元，同比增长31.16%。从基本面来看，2009年以及2010年连续两次完成定向增发的扩张态势也具备前文所述定向增发后高送转的条件。

　　作为IT时代连锁业缔造者，2007年底，公司全资子公司宏图三胞连锁店已分布上海、江苏、安徽等六省近50个城市，拥有自营连锁店面114家，总营业面积约20万平方米。2008年，公司在江苏、上海、安徽新开10家门店，北京、浙江、山东、福建、江西新进区域新开55家门店。2009年新开门店40余家。

　　业绩的可观以及行业前景的向好也使得公司股票颇受机构青睐。三季报显示，公司十大流通股东中3家机构持仓1643万股。其中，2家基金为本期新进，1家保险持仓未变。

　　华泰股权为中长期扩张提供保障。目前，宏图高科拥有华泰证券14761.87万股股权，初始投资金额9844.53万元，折合每股0.67元。

　　2月26日，华泰证券正式上市，截至11月24日，华泰证券收盘报价14.57元。由此来看，宏图高科拥有华泰证券股份市值高达21.5亿元。除去初始投资金额，公司账面收益也高达20.52亿元。

　　宏图高科握有的这部分华泰股权不仅提升了公司的安全边际，更为重要的是为公司中长期的扩张提供了资金保障。从时间来看，公司所持的这部分华泰股权将在2011年2月解禁。对于宏图高科来说，可以在2011年后的很长一段时间内，根据证券市场情况以及自身的资金链情况不断减持华泰股份，为快速扩张提供资金支持，这将大大降低公司资金链断裂的风险，提升公司经营的稳定性。

　　4、南都电源：机构扎堆增强高送转可能性

　　13亿元超募资金进军新能源。南都电源主要生产经营100Ah以上的大容量的电池。目前公司拥有18个系列190个品种的阀控密封蓄电池产品，9大系列1000多个品种的锂电池产品。11月16日南都电源公告，股东大会通过公司用10.8亿元超募资金建设“新型动力及储能电池生产线项目”。

　　南都电源在公告中表示，该项目是公司从通信后备电源产业向新能源领域动力及储能电池产业转型的重要投资举措。从方案来看，动力锂电主要面向新能源汽车以及储能电站用电池，阀控蓄电池主要以铅-碳电池进入电动车市场。以动力锂电和阀控蓄电池涉足新能源汽车和储能系统，中长期业绩令人期待。

　　三季报数据显示，南都电源每股公积金、每股未分配利润分别为7.8345元、1.2029元。

　　在上市一到两年的次新股中，上市前夕广受创投资金青睐的小盘股在成功上市后亦存在高送转回报创投的动机。上市仅半年有余的南都电源就具备了这一条件。从公司目前的十大限售股东来看，浙江华瓯创业投资有限公司以及上海佰孚控股有限公司在南都电源上市前夕均以创投身份入驻公司。华瓯创业持有1367万股，佰孚控股持有800万股。

　　此外，南都电源上市后也受到了众多机构资金的青睐。三季报数据显示，公司前十大流通股东合计持仓644.59万股，占流通盘的10.40%，而上期仅为3.80%。前十大流通股东中6家基金持仓合计408.09万股，均为本期新进。另外，QFII-哥伦比亚大学持仓88.35万股，较上期增持28.35万股。股东人数方面，三季报数据显示公司股东为23058户，较上期减少19%，筹码高度集中。

　　5、南洋股份：业绩稳步增长提升高送转空间

　　南洋股份从事电力电缆、电气装备用电线电缆的研发、生产和销售，是国内电力电缆重要制造基地之一。数据显示，今年1-9 月份，公司实现营业收入12.49 亿元，同比增长51.16%；实现营业利润1.52 亿元，同比增长31.59%。每股收益0.43元。从单季度数据来看，公司三季度实现营业收入4.77 亿元，同比增长25.5%；实现营业利润5874 万元，同比增长55.8%。可见，南洋股份具有较强的高送转能力。

　　南洋股份条件：每股业绩在0.50元以上，每股公积金达到3.17元，未分配利润大于1.59元/股；总股本为2.55亿股；流通盘为5719万股；半年报和三季度业绩持续增长，增幅超过30%。由此可见南洋股份基本具备了高送转条件。

　　此外，南洋股份营业收入同比大幅上升。公司生产采用“成本+毛利”的定价模式，报告期内公司所需主要原材料铜材价格较上年同期上升，而造成产品售价的相应上升；随着首次募投项目的投产，公司产量逐步增长；公告期初对市场开拓力度和深度的加强与投入，使产品销量增加。

　　南洋股份IPO 项目投产，使公司产品结构更加合理。与此同时，公司还布局了特种电缆。公司通过非公开发行A 股股票2863万股拟募集资金4.17 亿元，用于“新能源、船用及变频节能特种电缆项目”。同时，公司通过超高压公司股东增资扩股投入“轨道交通用特种电缆项目”。项目建设期为1 年，项目达产后将年新增销售收入2 亿元，净利润2400 万元。

　　
　　6、川润股份：高送转传闻或再兑现

　　2010年度中国机械工业科学技术奖日前揭晓，川润股份全资子公司四川川润动力设备有限公司自主研发的《日产5000吨水泥生产线余热发电锅炉成套设备研制》项目获得一等奖，并获得中国机械工业联合会及中国工程机械学会共同颁发的获奖证书。或受获奖消息刺激，近日该股大涨。11月23日和24日分别上涨9.64%和4.59%，创出7月份反弹以来的新高。而同期上证指数则分别下跌1.94%和微涨1.12%。

　　川润股份受到市场青睐，除了公司业绩增长明确外，或还与高送转的预期有关。近期，市场上有关川润股份将实施高送转的传闻不断。传闻称，川润股份今年将配10送5转5派3元。消息是否属实不得而知，但是川润股份有定向增发预期，该股自7月份反弹以来，也已经创出新高。即使最近大盘调整，该股也是强劲上涨。

　　更为重要的是公司业绩增长强劲，数据显示，每股资本公积金为4.0857元，每股未分配利润为1.0002元。今年前三季度收入暴增，1-9月份公司营收为3.96亿元，同比增长40.36%，但是归属于上市公司股东的净利润同比下降15.55%。可见，高送转潜力巨大。

　　实际上，川润股份在去年底也有高送转的消息流传。在二级市场上，当时该股流通盘仅为2643万元，股本较小，有股本扩张的要求，当时资本公积金达到了2.2元，可以说具备高送转的基础和条件。在传闻消息的刺激下，该股价格不断攀升。

　　果不其然，今年5月19日，川润股份实施了送转，以总股本11370万股为基数，每10股派2.5元。

　　川润股份是国内润滑液压、余热发电锅炉产品及服务的主要供应商。今年公司高送转传闻能否像去年那样实现，还得看公司的业绩和条件。　

　　公司募投项目中的5000台润滑设备建设项目预计明年将达到预定生产规模，比原先预计2012年达产提前一年时间。1-9月份，公司锅炉产品在手订单达到2.5亿元，同比增长85.15%。其中余热锅炉为2.1亿元，同比大增95.37%。2010年锅炉业务收入将至少能达到1.9亿元。

　　其他具备高送转潜力股票条件的还有很多，限于篇幅，不再详细介绍：

　　大西洋(600558)、片仔癀(600436)、亨通光电(600487)、赛马实业(600449)、恒源煤电(600971)、现代投资(000900)、昊华能源(601101)、时代新材(600458)、国民技术(300077)、科伦药业(002422)、汇川技术（300124）、碧水源（300070）、康芝药业（300086）、数码视讯（300079）、杰瑞股份（002353）、易世达（300125）、海普瑞（002399）

应投资者要求，投资理财讲师张雪奎（13602758072）对外招收学员，学时两周。主要讲授实战操盘、综合战法、零风险战法、K线战法、一招制敌战法。随到随学，两周教会独立操盘、看盘，学会基本盈利方法和招数。零风险战法最适合没法看盘的上班族，一招学会，终身受益。
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