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投资理财讲师、投融资培训师张雪奎先生（13602758072），是投融资界富有传奇色彩的成功人士，致力于各种投资理财人才培训，证券股票的投资研究，著有《K线战术》、《股市谚语精解》等书。“投资先育人”“心理培训第一，技术培训第二”是他的培训宗旨。欢迎企业培训机构咨询、订制张雪奎老师各种课程。

投资理财与小概率事件

 
    彼得伯恩斯坦在风险管理经典著作《与天为敌》中讲过一个统计学家的故事，二战时期的一个夜晚，在德国对莫斯科进行空袭的一个夜晚，苏联的一位统计学家出现在了当地的空袭隐蔽所，人们见到他时都很惊讶，他之前总是说，莫斯科有700万人口，为什么我就会被炸弹击中，人们好奇是什么改变了他的主意，他解释道，莫斯科有700万人口和一头大象，昨晚，他们击中了大象。虽然被炸弹击中是小概率事件，但对教授来说却是致命的，他承担不起这种小概率事件所造成的损失，所以他推翻了之前的想法，选择去隐蔽所。

    在投资上，很多人对小概率事件很感兴趣，并且只关注小概率事件的正面影响。比如某某个股要重组停牌了，比如某某个股要定向增发了，很多人总是津津乐道于几年前某个个股在复牌后该股票连续拉了多少个涨停板这类的故事,并对错失这样的机会感到无限唏嘘。但是如果碰到一个小概率的“黑天鹅事件”，由小概率事件引发大亏损，那投资岂不空亏一匮。

    长期资本管理公司（LTCM）的崩溃已经成为了金融市场“黑天鹅”事件中的经典案例。该公司团队堪称全明星阵容，由诺贝尔经济学奖得主、美国前财政部官员和华尔街精英组成，他们依据历史数据建立了复杂的定量模型，认为新兴市场利率将降低，发达国家的利率走向相反，于是大量买入新兴市场债券，同时抛空美国国债。但1998年8月，俄罗斯宣布卢布贬值延迟三个月偿还外债，导致俄罗斯国债大幅贬值并完全丧失流动性。使得这家对冲基金的资产在短短150余天内下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅剩5亿美元，濒临破产。而俄罗斯国债的大幅贬值就是一起无人能预见的“黑天鹅事件”。

     如何回避小概率“黑天鹅事件”？可能没有万无一失的办法，唯有尽可能降低风险的概率。圣经上说“不要给撒旦留地步”，意思就是不要让自己置身“险境”。像那位前苏联教授一样，在空袭之前，躲到隐蔽所里去，哪怕被炸弹的概率只有700万分之一。同样的道理，不要让自己的大部分头寸暴露在高风险之下，哪怕那些天上掉金币的故事听上去很诱人。
 
 
    去年您在股市上的投资赚钱了吗？这是最近很多投资者见面的问候语，因为过去一年是一个投资小年，上证综指跌幅达到了14.31%，深证指数跌了9.06%，在这样震荡向下的行情中获取正收益，张雪奎讲师认为至少听起来并非易事。在下跌的行情中获得投资收益，也是小概率事件，但是也有特殊。

    近日中国证券报和新浪网联合推出了一份“2010年度投资者收益情况有奖调查”的报告，数据显示，近七成的基民通过基金实现盈利，43.5%的被调查股民在2010年赚到了钱。张雪奎讲师认为，虽然这个调查并不代表全部投资者的情况，甚至有水分，但赚钱总是好消息。

    而且可能也没有想象中的那么难。根据银河证券最近发布的2010年度基金业绩榜单，在目前市场上所有的基金品种中，除了标准指数型基金和偏债型基金的平均收益为负之外（仍高于上证指数跌幅），其他所有类型基金的平均收益均为正数，基金全面跑赢大盘。

    实际上，基金跑赢大盘并非新鲜事。银河证券基金研究中心的数据显示，1999到2010年的12年间，封闭式基金有9年的平均业绩超越上证综指，标准股票型基金自2003年出现后，仅在2009年没有跑赢大市，其余年份均有较好表现，2007年跑赢大盘幅度更达到36.12%，在投资这场长跑中，基金投资的优势可谓十分明显。

    美国市场的投资者有些时候会嘲笑他们基金投资的收益，甚至明星基金经理彼得林奇也曾诟病75%的股票型基金几乎年年落后大盘的现象，他们称：“如果把计算机扔了，单纯依靠向股票一览表掷飞镖，也许会更好的业绩”。国内的情况或许比国外更差，老鼠仓问题至今没有改变，这会吞没基金的绝大部分收益。但是排名靠前的基金，表现还是不错的。毕竟基金面对的是资金，看不到客户，和客户没有感情交流，对资金也不用负法律责任，所以今年大部分基金还是亏损的。

    基金投资的优势源自哪里呢？可能有很多个方面，比如基金公司庞大的投研团队，不菲的研发投入，突出的专业素养，突出的信息优势等等。其次，基金公司拥有严密、规范、科学的投资流程，从制度层面增进投资决策的科学和理性。更重要的是，基金也是目前为普通投资者提供的最好的专业理财工具之一，因其门槛低、投资方便、流动性好等特点，也正在受到诸多投资者的青睐。

    从下跌行情中获取投资收益，可以定性为小概率事件，从这个角度讲，正如打官司要找律师，看病要找医生一样，张雪奎讲师认为投资也不妨寻找专业服务。如果您对您的投资水平没有信心，那么与其自己辛苦看盘，倒不如选只基金从容投资，轻松理财。当然，能够找到合适的理财师会更好，理财师会帮助你选择更稳妥、收益更好的理财渠道。

应投资者要求，投资理财讲师张雪奎（13602758072）对外招收学员，学时两周。主要讲授实战操盘、综合战法、零风险战法、K线战法、一招制敌战法。随到随学，两周教会独立操盘、看盘，学会基本盈利方法和招数。零风险战法最适合没法看盘的上班族，一招学会，终身受益。
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