张文平的博客复制网址 | 设为主页| 加入收藏

　　昨天我在互联网上看一条报道：报道称：一向在空调行业拼杀的国内第四大空调巨头志高控股（0449.HK）4月21日突然在广州做出了一个出人意料的决定，那就是收购一家文化产业领域的公司——广州图像日志文化传播有限公司100%的股权。

　　这让我联想到最近几次具有轰动效应的收购报道，虽然四川滕中重工未按自己心愿达成收购悍马的计划，但滕中重工在这次长达几个月的收购炒作中至少收到了免费宣传的效应。吉利通过全资控股的方式收购了沃尔沃，上演了一出蛇吞大象的好戏来。

　　从这些收购的案例中我们可以看出，收购方多是因为看到对方的品牌、技术、渠道、设备、人才等等，这些因素正是自己企业目前所缺少的或是须经过相当长一段时间积累才能达到的时候，才决定是否收购的。

　　让我们再来看看志高的这次收购。就会让人有些看不懂，因为广州图像日志文化传播有限公司是一家在文化行业发展的，目前的主业是中华人民共和国图像日志摄制委员会授权唯一全球生产、销售内置《中华人民共和国图像日志》电脑电视系列产品的营运商，这与志高的主业空调没有任何关联。就是这样的两家不同背景不同行业的公司，怎么就想到走到一起了呢？

　　志高公司在我的印象中是一家专业生产空调的企业，而经营的还很好，可以说是空调行业最近几年走出来的一匹黑马。这些从志高公司披露的信息中可以得知。

　　4月24日早间消息，志高空调今日发布的2009年年报显示，去年营业额达60亿元，比2008年增长约1.4%，净利润达3.15亿元，比2008年增长230.3%。与行业第三的青岛海尔（600690.SH）（2009年空调收入86.85亿元）的差距越来越小。

　　志高空调年报显示，2009年家用空调销售额约49.16亿元，占总体营业额的81.8%，比2008年下降2.4%;商用空调销售额4.18亿元，占总体营业额的7%，比2008年增长34%;空调零部件销售额4.03亿元，占总体营业额的6.7%，比2008年下降3.1%;其他产品销售额2.7亿元，占总体营业额的4.5%，比2008年增长70.9%。

　　在国内市场，志高空调去年销售额约37.2亿元，占总体销售额的61.9%，比2008年增长29.2%;在海外市场，去年销售额22.85亿元，占总体销售额的38.1%，比2008年下降24.9%。

　　一家专业从事空调的企业怎么就看上了文化行业，想在文化行业里大展宏图呢？真的像志高总裁李兴浩所说：该项目仅国内产销将突破100万台，销售额将超过50亿元人民币，利润可达数亿元，盈利空间相当可观，而且其衍生的公共播放网点不少于20万个，其增值广告收益的空间更是不可估量。

　　真的有这么好的事，一家经营各项指标都非常良好的公司想拱手让于他人。这点我相信很多人都会想不通。

　　志高这次收购如果是想提高品牌知名度，吸引行业眼球，在不动用过多资金的情况下，将文化产业作为副业来运作，也未必不可，毕竟李兴浩老板对文化行业有浓厚的兴趣；如若动用资金过多，就需要三思，毕竟志高主业是在空调行业，不能因为副业而影响到了主业的发展。

　　两个关联性不大的行业，从传统的并购角度来分析，很难得到答案，真正的意图只有志高清楚，志高这次意欲何为？让我们拭目以待。