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IMF评估纳入SDR时间不变人民币“入篮”待考 2015-08-08

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因为一个误会，人民币再次受到世界各大媒体的关注。

近日有消息称，国际货币基金组织(IMF)提议推迟评估人民币进特别提款权(SDR)。IMF相关人士澄清称，此消息为误读，“将SDR货币篮子调整的生效期限推迟至2016年9月30日”与“决定SDR货币篮子是否纳入人民币”为两件事，不能混为一谈。IMF董事会目前仍计划2015年晚些时候决定是否纳入人民币。

即便如此，人民币能否顺利加入SDR仍然是各方关注的热点。此前，国内外舆论和专家一致表示今年人民币纳入是大概率事件，而最终能否成行又将会对中国的金融改革和人民币汇率走势产生重要影响。

“是否符合‘自由使用’标准，是目前困扰人民币纳入SDR的最大障碍。”兴业证券首席经济学家鲁政委对《华夏时报》记者表示，货币纳入SDR的审核周期是5年，IMF一般会在第五年审核评估，然后正式将货币纳入SDR篮子，这只是完成审查程序和进入实操的一个例行化程序。

够“自由”吗？

曾有人戏称，SDR(Special Drawing Right)这个缩写的英文词汇应该是“Some Day Renminbi(有朝一日将是人民币)”。

SDR是IMF成员国对可自由使用货币配额的潜在债权，是一种补充性的国际储备资产，是IMF和其他一些国际组织的记账单位，也称为“纸黄金”。自SDR创立以来，IMF已对其成员国进行了4次SDR分配，累计创造了2040亿SDR，相当于2815亿美元。

IMF每5年评估一次SDR货币篮子。一般来说，它会调整篮子中的货币权重，并考虑纳入其他货币。今年又是一个评估年，遇到的主要问题就是IMF是否会将人民币纳入SDR货币篮子。

“中国的人民币目前是惟一一个符合‘该国出口货物和服务总量居所有成员国前列’，但没有被纳入SDR货币篮子的货币。”IMF策略、政策及评论部主任Siddharth Tiwari表示，今年SDR货币篮子评估会一个主要的任务就是评估人民币是否满足“可自由使用”的条件，以便纳入SDR货币篮子。

据了解，IMF对一国货币加入SDR规定两个条件：一是该国出口货物和服务总量位居所有成员国前列，二是货币应“可自由使用”。

“我国是第一大贸易大国，因此完全符合IMF对篮子货币的标准之一，即该货币的发行国在过去5年内货物和服务出口额位居前列。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对记者表示，但IMF认定的第二条标准，即该货币“可自由使用”，由于没有一个认定的标准，因此，还有待IMF最终评估。但是，人民币汇率的稳定显然对此是有帮助的。

5年前，人民币曾被拒接纳入SDR。但近年来，中国、印度、巴西等新兴国家的经济实力有了显著提升，国际上不满IMF现行西方国家垄断管理体制的呼声也越来越高，从IMF官员到多国媒体，都认为“人民币纳入SDR的时间到了”。

不过在IMF拥有较大比例投票权的美日态度始终不明朗。日本共同社7月29日称，“中国政府停止对金融市场过度介入”将成为中国加入SDR事实上的条件。而几个月前，美国财政部长雅各布·卢也曾表示，人民币要进一步自由化和改革，才能符合加入SDR的标准。

“实际上，IMF此次报告可能提高了人民币纳入篮子的可能性，否则就无需讨论技术细节了。”瑞银集团中国首席经济学家汪涛表示，预计人民币年内将获原则批准加入SDR，而由于技术原因明年才实际进入货币篮子进行计价。

中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，IMF的表态体现出对人民币纳入SDR的欢迎态度。实际上，IMF也可以借人民币纳入SDR来加强自身的改革。因此，人民币加入SDR对有关方面来说是一个多赢的选择，市场各方应作出努力，为全球金融的稳定发展出力。

继续坚挺

今年以来，人民币的开放性和国际化步伐取得了较大进展，并且汇率始终保持稳定。

今年3月，加拿大人民币交易中心正式宣告成立；4月，中东地区首个人民币清算中心在卡塔尔首都多哈正式开业；今年5月，中国人民银行首次在国际收支数据计算中使用了IMF的会计标准；6月，中国央行发布报告详细说明了帮助人民币成为IMF储备货币而准备采取的措施；7月，全球最大的金属交易所伦敦金属交易所宣布接受人民币作为银行和经纪商在该平台交易的质押品……

根据环球银行金融电信协会的数据，6月份人民币在全球支付货币的排名为第5位，一年前同期处于第7位。6月份人民币在全球支付市场的占有率为2.09%，高于去年同期的1.39%。

IMF亦表示，自2010年进行的上次SDR货币篮子评估以来，人民币国际使用大幅增加，这样明显的变化是其他货币在此期间不曾经历的，这凸显人民币的崛起是上次评估以来国际货币使用领域最为明显的进展。而早在今年5月，IMF就表示，中国人民币币值“已经不再被低估”，这是十多年来IMF首次承认人民币汇率合理。

中国人民银行在8月例会公告中表示，将进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。而7月底，国务院还曾发文称，将扩大人民币汇率双向浮动区间。

今年以来，人民币紧盯美元，成为新兴市场中最为坚挺的货币。据统计，近期，在24种交易最为广泛的新兴市场货币中，有20种贬值。如俄罗斯卢布、智利比索以及巴西雷亚尔5月中旬以来的跌幅都超过10%。而5月份以来，人民币中间价基本保持对上一日美元指数的联动，但波动明显低于美元指数。

宗良表示，汇率的稳定能为人民币纳入SDR“加分”，稳定的货币对IMF估价将发挥积极的作用。澳新银行表示，中国人民银行将继续严控人民币汇率，直到2016年9月入篮。高盛也称，IMF即将来临的决定，会是人民币将在未来数月保持稳定的一大原因。