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　　企业经营者应该要求财务人员将财务报表加工成公司层级绩效指标架构图，让自己更清楚地掌握企业经营状况，同时也可以用它作为年度预算的工具，规划下一年度怎样安排三大指标——净利润率、总资产周转率和财务杠杆作用，来达到自己所期待的投资回报率。

　　下图是两家啤酒企业的公司层级绩效指标架构图，一家是国内著名的啤酒生产厂家，一家是外资啤酒企业。

　　先看国内这家知名企业的指标。每100元的销售收入可以获得1.95元的净利润，代表其中的98.05元是成本，这些成本主要发生在产品成本、销售费用、管理费用、研发费用、营业外费用、所得税费用上，是很高的。

　　此外，这家企业的总资产周转率也不高，只有0.64倍，也就是说企业每100元的投资，只能做64元钱的生意。这是因为它的应收账款周转一年只有11次，存货周转只有3次，应付账款周转却高达54次，收得慢、付得快、库存期间又长，使得资金积压期间高达87天。同时，它的固定资产周转率只有0.98%，表示每100元投资在啤酒的酿造设备和包装设备上，只能做98元的生意。该年度市场给了啤酒行业12%的增长机会。这些指标整合的结果，就是总资产使用效益偏低。

　　1.95%的净利率乘以0.64的周转率，得到1.25%的总资产回报率。但这家公司较好地利用了财务杠杆，财务杠杆作用达到2.78倍。用1.25%的总资产回报率乘以2.78倍的财务杠杆作用，使股东可以获得3.47%的回报。

　　这家企业的速动比率是92.7%，而该行业的要求是100%;利息保障倍数是1.2倍，也不符合3倍到5倍之间的要求。因此这家企业存在一定的经营风险。

　　现在我们用国内同行业中的一家外资企业进行比较，看看双方的差距在哪里。

　　先看各项成本。这家外资企业的产品成本率是57.43%，比国内企业降低1.7%，不算多。但在销售费用率方面，外资企业比国内公司少了5.2%;管理费用率外资企业又降低了近8%;研发费用率方面外资企业反而多用了0.05%;所得税费用率方面，这家外资企业支付了6.5%。即使这样，这家外资企业在一个年度中每100元的销售收入还能创造19.8元的净利润。一家的净利润率是19.8%，另一家是1.95%，差距很大！

　　再看周转率。这家外资企业使总资产周转率达到0.98，比国内企业增加了近1倍。这是因为它的资金积压期间只有25天，固定资产周转率也达到了1.75%。外资企业的净利润率较高，周转率也较高，两者相乘的结果，使总资产回报率达到19.4%。

　　但这家外资企业的财务杠杆用得更保守，只有1.26倍，使得股东权益回报率只能扩充到24.4%。如果这家企业也用到2.78倍的财务杠杆作用，股东权益回报率应该高达35%以上。这么高的回报率，很容易便会吸引任何投资者。

　　从图中也可以看到，在产品工艺与采购成本上，两家企业只相差1.7%，所以真正使两家企业净利率产生那么大差异的，是销售费用率和管理费用率。因此，企业需要注意两方面的因素：

　　其一，企业如果继续将目标锁定在采购成本的下降、制作工艺的改进上，以为这就是改善整个企业经营绩效的重点，是不对的。车间之外那些与机器设备无关的成本才是管理的重点。

　　车间里的成本，如制造设备、包装设备等成本，都已经通过机器的作用，将人的效率锁定了。而车间外的那些销售人员与管理人员的绩效较难控制，成本也因此上去了。

　　其二，企业要改善经营绩效，还要重视资金的管理。同一产业内，资金积压期间一个是25天，一个却高达87天，这就是资金管理带来的效果。固定资产周转率同样可以体现出这种效果。因此，企业必须重视这方面的学习和管理。

　　公司层级绩效指标架构图可以帮助企业在规划下一年度的目标计划时开阔思维，在产品成本、销售费用、管理费用、资金运转周期、固定资产的投资效率、财务杠杆作用等方面找到改善的空间，并设定改善的目标和具体指标。

　　企业没有利用这种架构图分析时，它可能会在3.47%的股东权益回报率上要求增加一点，增加多少也没有太大把握。但当它和别得企业进行比较时，就会发现应该可以在24.4%与3.47%之间进行调整，也许是20%，也许是18%，比原来的3.47%翻了好几倍。

　　所以，企业经营者应该要求财务人员将财务报表加工成公司层级绩效指标架构图，让自己更清楚地掌握企业经营状况，同时也可以用它作为年度预算的工具，规划下一年度怎样安排三大指标——净利润率、总资产周转率和财务杠杆作用，来达到自己所期待的投资回报率。