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前晚（6日）11点左右，上海怡桥财经传播有限公司（下称“怡桥财经”）在官方微博上称，尔康制药（300267）恶意拖欠公关费用600万元，并暗示，如果尔康制药不按时归还，将微博直播追款经过，并公开尔康制药、保荐券商西部证券的“大量信息”。

尔康制药一名管理层人士则向《金证券》记者私下透露，“非常了解怡桥的运作手法，不付款是因为公司不想当冤大头。”

IPO过程中的利益矛盾首次公开化。

“大量信息”VS欠款600万

怡桥财经微博追债

5月6日深夜，怡桥财经突然在官方微博上写道：“自今日起，本微博将持续直播怡桥财经向湖南尔康制药追讨近600万欠款经过，自尔康制药2011年上市以来，恶意拖欠财经公关及媒体传播费用近600万，事涉尔康制药及西部证券

多名高管，大量信息，亮点自寻，敬请期待。”

随后，怡桥财经董事长黄怡如转发了这条微博，并语气强硬地留言：“企业发展最需要诚信的土壤，上市公司更是（如此）。（但是尔康制药）连最基本的合约与承诺都无法履行。企业成功上市，募集到资金，券商收到了承销费用，看起来皆大欢喜。但我们和你们在分享到片刻的合作温情后，却开始了一年半反复沟通、不断催款的黑暗征程，你们之间因为某些不见光的原因成了这次扯皮的根源。”

怡桥财经官方微博的内容和黄怡如的留言都将矛头指向了尔康制药和西部证券，并直言二者之间存在“灰色关系”。

公开消息显示，尔康制药于2011年9月27日上市，上市过程中其财经公关为怡桥财经，董秘为胡祥主（现已离职），保荐券商为西部证券，保荐人分别叫李锋和张武。招股书披露，IPO过程中各项发行费用为5997.01万元。

尔康制药2012年年报显示，去年归属于上市公司股东净利润为1.52亿元，同比上涨47.96%。一个净利润过亿的企业，为何会拖欠600万元的费用？

意图揭黑VS乞求理解

一日两次变脸

正当市场人士和投资者们做出各种猜测之时，怡桥财经的又一举动再次让人大跌眼镜。怡桥财经官方微博发布上述内容不足12小时，即删除了这一微博。同样，黄怡如也删除了自己的相关微博。昨日（7日）上午10点14分，怡桥财经称，删除的原因是，怡桥方面已经收到了企业和券商的反馈。“他们表达了希望能够积极解决问题的意愿。”怡桥方面表示。

接着怡桥财经以“我们有话说”为主题lian发两条微博，称：“财经公关几乎是整个产业链中最弱势的群体，没有背景依靠，没有牌照优势。十多年前由于市场的需求财经公关应运而生，期间的几次行业转型也都是顺应了大势的改变而改变。”并称：“希望各方能给予更多的理解和宽容。”

从意图强势揭黑讨债到示弱乞求公众理解，怡桥财经一日两种形象出现在公众面前，让人一时间看不清事情真相。

《金证券》了解到，怡桥财经的做法并未得到市场人士的认同。有市场人士评价称，从财经公关的角度，讨债可以，但是以讨债揭露客户的隐私则是不恰当的，“保护客户隐私是公关公司最根本的服务底线。”

该名市场人士反问，双方谈妥了就删除微博，把猜测和疑问留给了市场，“是不是最终还是投资者埋单？”

“合作者”VS隐形炸弹