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“内斗”——企业的致命威胁 2013-06-13

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上海经邦企业管理咨询有限公司咨询中心资深顾问刘小辉

导语：一个企业和一个国家一样，如果企业内斗不止，最终的结果就是企业的覆灭。所以说，企业最大的威胁不是市场的竞争，而是企业自己的内斗。

7月以来，随着证券市场的持续低迷，曾经最为引人注目的家电连锁巨头国美电器股价持续下跌。截止7月18日，股价报0.86港元/股，创国美电器上市以来新低，成为了仙股家族一员。

苏宁全面超越国美

伴随国美的股价暴跌，作为国美电器战略投资者入股的贝恩资本更显尴尬，其账面亏损已过20%。贝恩资本于2009年6月，由时任国美电器董事局主席兼总裁陈晓引入，并为国美电器筹资32亿港元。

国美的股价暴跌预示着国美的基本面已经发生了重大的变化。2012年5月25日，国美电器发布了2012年一季报，其营收、利润增长率双双下滑。期内营业收入97.62亿元，同比下滑28.62%；经营利润5300万元，同比巨幅下滑92.26%。而它的最强竞争对手苏宁电器在同一时期也发布了一季报，一季度实现营业收入14.29亿元，同比增长30.08％；归属于上市公司股东的净利润9100万元，同比增长42.51％，这也意味着苏宁全面超越国美已成为不争的事实。

国美被超越的必然性

早在2010年，苏宁超越国美的苗头就已经显现出来。对比苏宁和国美2010年上半年的财报显示，苏宁电器上半年营业总收入360.55亿元，较上年同期增长31.90%，净利润为26.27亿元，较上年同期增长53.33%；而国美电器上半年收入则为248.73亿元，净利润仅为9.62亿元。同时，从股价变化上也非常能够说明问题，国美的股价与两年前相比基本持平，而苏宁电器涨幅则已超过了100%(按复权价格计算)。

苏宁全面超越国美不仅仅是偶然。据了解，几年前，行业排名第一的国美完成收购陈晓领军的永乐电器时，业内就已判定其家电连锁零售的垄断地位，国美当时以两倍于苏宁的门店数量遥遥领先。然后时至今日，笔者却惊奇的发现，无论是销售收入、净利润，还是总市值，苏宁均已远远超越国美。仔细分析下苏宁全面超越国美的时间点，我们就可以发现一些端倪。2010年是苏宁全面超过国美的起点，但也是国美“黄陈之争”最激烈的一年。尽管苏宁全面超越国美有很多原因，但不可否认的是国美内斗也给苏宁提供了这样的契机。

内斗是企业的致命威胁

俗话说：攘外必先安内。当一个国家内乱不止的时候，就会遭受别的国家欺凌和侮辱。当一个国家内部安定，全民一心的时候，别的国家也就不敢随意欺凌。

一个企业和一个国家一样，如果企业内斗不止，最终的结果就是企业的覆灭。所以说，企业最大的威胁不是市场的竞争，而是企业自己的内斗。从公司的股权布局角度看，黄陈之争是完全可以避免的。黄陈之争事实上就是陈晓引入战略投资者，然后二者联合起来导演了这一闹剧。

针对以上情况，笔者认为要成立控股公司，建立股权控股机制。即把陈晓所持股份放在控股公司里，这样就隔绝了陈晓与战略者之间的联系，为公司建立了一道防火墙，把公司内斗隔绝在企业之外。国美事件的发生对民营企业的发展也具有重要警示意义：企业的快速发展既需要规范的治理架构，同时也需要企业上下团结一心。